北京上月新增和恢复国际航线18条 进出境航班快速增长

结果发现宽松货币政策被部分投机分子所利用，不仅去炒股票，甚至借钱高杠杆去炒股票，资金还是停留在金融市场自我循环，经济还是一塌糊涂。

如果真的根据上日收盘汇价决定当天汇率的中间价，而汇率每天下跌2%，10个工作日就会下跌20%。在此过程中，某种剧烈震动难以避免。

其次，即便央行确实将按照事先确定的规则根据做市商的报价决定外汇中间价，我们依然需要知道做市商是如何报价的。正如我们十几年前就曾讨论过的，市场均衡汇率的定义有十几种，仁者见仁、智者见智。决定资本项目差额的因素比经常项目复杂得多，而其中的许多因素并不在中国的控制范围内。根据以往经验，央行恐怕会继续通过影响做市商的报价，以便得出合乎自己意愿的外汇中间价。第三种观点认为，8月11日和12日两天的贬值，是央行旨在使官方汇率更为贴近市场均衡汇率的一次性调整。

严格执行盯住一揽子货币的汇率制度。作者为中国社会科学院学部委员 来源:《财经》 进入 余永定 的专栏 进入专题： 汇率形成机制 。其次，制订政策前最重要的问题是要考虑中国经济的当务之急是什么？我们需要解决什么问题？目的何在？不要听信任何理由干扰主题，所有的改革出发点必须紧紧围绕国家战略主题。

一是深化金融体系改革，完善市场体系建设。我们应该保持清醒，在制订政策时自觉与之划清界限，以免被误导贻害。我们应该改变互联网主要在贸易流通领域发力的不均衡、难持续的状态，我们应该防止炒作互联网概念，制造互联网泡沫的现象，把互联网结结实实地加在中国制造之上。除少数外贸企业试图通过外汇衍生品交易对冲外汇风险之外(全球外汇市场每天超过5万亿美元的交易量中的98%和实体经济中的外汇需求即贸易和对外直接投资是没有关系的。

老百姓蜂拥开户，客户保证金余额倍增，我们的融资融券也开始扮演起一个重要角色，余额从2013年初的1000亿元左右迅猛增加到2015年5月的2万亿元(几乎全是融资)，沪深两市单日交易最高金额已经超过2万亿元，中国股市单日成交金额已经是美国单日最高成交纪录的3.3倍多。这就是我们与新自由主义价值观下的美国金融市场的根本不同。

中国制造的一个很重要的方面军将长期沦为游击兵团，无法承担为中国制造攻城拔寨的攻坚重任。政策选择错误，政策的作用力方向轻则就会发生漂移而偏离国家战略，重则还会与国家战略相左。德国之所以能够生产出广受欢迎的质量高、价格贵的产品，除了完善的质量控制体系和德国工程师对完美的追求之外，有一个不容忽视的因素就是德国拥有一套完善的职业教育体系，培养出了世界上最优秀的技术工人队伍。所幸教育部门已经认识到这个问题的严重性，正在积极采取措施扭转局面。

不能盲目、随意、无序、想当然，要科学化、精细化、导向明确化。因此，在处理制造业和服务业关系这个问题上，我们不要再犯连美国的错误也要学习的老毛病，重蹈他人覆辙。制造业的重要地位无论在蒸汽机时代、电气化时代还是今天的互联网时代都是不可动摇的。一些人认为中国的金融市场太简单，太原始，还是一个缺乏杠杆的现货市场，因此应该向西方看齐，使其复杂化。

眼见得政策与实践和国家战略渐行渐远，不仅国家战略难以落实，而且还会出现与国家战略相悖，危害国家利益和国家安全的状况。我们中国的金融市场与新自由主义的西方金融市场的最大不同还是价值观的不同。

我们应该要求国有商业银行和其他商业银行切出一定比例的信贷资金专项支持制造业。在同等条件下资本市场应该优先支持制造业的股权、债券融资需求。

依存就是互相尊重，尊重就是要严守彼此利益边界，就要处理好个人和公众、局部和整体、当今和长远的利益关系。金融的自我膨胀严重地挤占了实体企业的发展空间和盈利可能。德国职业教育中的双轨制教育，即理论学习和实际操作相结合，学生一边在学校学习理论，一边以学徒身份到企业学习的教育方式亦值得我们借鉴。我们的政策才不会无的放矢，南辕北辙，我们的政策才会更接近战略目标。二是完善风险管理工具，对冲投资风险，减少市场波动。一、新自由主义不应该是我们的价值观 很久以来，新自由主义在我国影响广泛，相当一部分知识界人士和政府官员奉新自由主义为圭臬。

还有一个需要我们中国职业教育高度重视、认真学习之处：为使职业教育内容能够及时跟上社会需要，德国设有专门的职业调查和研究机构，负责跟踪各个行业的发展动态与趋势，以便学校及时调整、更新专业教育内容。有一位资深的公募基金负责人忧虑地说：真不知道如此火爆的股市能给实体经济带来什么好处，谁还有心思耐得住寂寞做实业？大众创业、万众创新的局面恐怕很难出现。

中国制造是政策的归宿方向 近日，国务院印发了《中国制造2025》，部署全面推进实施制造强国战略。长期以来，我们对政策的作用力方向不够关注。

因此，要发挥市场决定的重要作用，必须对市场适当约束，加强引导，发挥其正能量。否则，夸张的规模、炫目的衍生品、贪婪的自营和杠杆交易就一定导致金融异化，背叛其服务实体经济的本原，成为经济系统中的吸血乌贼。

现如今，随着衍生品热的发展，场外衍生品交易也将不再被视为禁忌，期货界正在热议通过子公司规避监管开展场外期权交易，也有个别证券公司在尝试场外衍生品交易。金融作为服务实体经济的配角，其利益来源包括金融投资收益都主要来之于实体经济收益。如果我们把这种产业结构调整导致优化的递进称作库兹涅茨化，那么，服务业结构非优化的发展，就可能出现社科院蔡昉所说的产业结构调整过程的逆库兹涅茨化。在我们社会主义市场经济价值观中，我们尊重每个人的自由，尊重每一个市场参与主体的自由，尊重人们追逐利润的自由，但是这种自由的前提是不能妨害别人的自由，不能侵害别人的利益，不能弱肉强食，不能把为实体经济配置资源的市场变成为少数人剥夺多数人，为其聚敛财富服务的市场。

(二)制定切实可行，有操作性的金融、财政、税收政策支持制造业。政策的作用力方向与国家战略 长期以来，我们对政策的作用力方向不够关注。

金融已经背离了早期银行资本与工业资本、产业资本的结合与服务模式，从服务代理人摇身一变成为自我服务的委托人，仆人异化为主人，而且仆人的规模远远大于主人，本末倒置。一、制造业是一切经济活动的原动力 实体经济是国之根本，但根本之根本是什么？即在实体经济中制造业和服务业孰轻孰重的认识还相当模糊。

2007年10月之后，经过了将近7年的漫漫熊市，终于迎来了我们期盼已久的新一轮牛市。这种状况不仅属于全世界的最高水平，而且货币资产和实体经济总量的差距倍数还在继续扩大，已经到了影响人民币市场信心和金融市场稳定的境地。

因此，无论从价值观还是从市场实践来分析，引入融资融券业务都是一场误会。而且，在深圳的研发投入中，规模以上工业企业投入占94%(北京规模以上工业企业的投入占所有研发投入的百分之十几，主要的研发经费是由研究机构投入的，与深圳的市场化创新基础不同)。而与我们价值观冲突的金融衍生工具一旦泛滥(不会如某些人意愿可控，市场一旦误入错误的方向，不要指望节制和度的把握，也不要指望监管，贪婪会冲垮所有的堤坝)，那将会造成颠覆性的灾难。毫无疑问，发展实体经济等不仅已成共识，而且也成为制订各种经济、金融政策的出发点。

哲学的自觉与政策选择 中国金融的浪漫、无序发展，其动力源自于建立国际金融中心的冲动和人有我有赶时髦的心态，但却选错了样板，依葫芦画瓢地照搬美国的金融制度与衍生产品，罔顾中国的战略需求，忽略了发展资金融通渠道、提高资金融通效率、降低资金融融通成本等最基本的金融正题。我们应该明白，中国是一个幅员辽阔、人口众多的大国，即使在全球化的今天，我们的地理、人文、政治和安全环境都要求我们必须建立一个相对完善、自成体系、健康均衡的经济系统，而这个系统的基础动力和根本就是制造业。

什么是互联网+？互联网+就是：制造业是1，互联网是0，0只有依附于1才有生命价值。为什么德国的中小企业能有这种定力，重视研发投入？一是为保持竞争优势。

但我认为新自由主义不适合我们的国情，不符合我们的价值观，与我国社会主义制度相悖。所有虚拟经济、所有服务业的基础都是制造业，包括今天风头正劲的互联网经济也概莫能外。